Ақшалай дивидендтер акциялардың құнын арттыра ма?

1960 жылдардың басында Майрон Гордон есімді американдық экономист өзінің зерттеулерінде компания дивидендтер төлеген кезде, сонымен қатар, ол ұзақ мерзімді перспективада өзінің нарықтық құнын өсіруге ұмтылатындығын ұсынды.

Гордон болашақ капитал өсімі белгісіз болғандықтан, инвесторлар өздерінің акцияларының кейін қымбаттағанын күткеннен гөрі, дивиденд түрінде төленетінін алға тартты.



Банктегі өсімнен гөрі қолма-қол ақшаға дивиденд алу арқылы инвесторлар болашақта компанияның кірісіне қатысты сенімсіздіктерін азайта алады.



Белгісіздіктер аз болған кезде инвестициялық тәуекелдер де аз болады, бұл акциялар бағасының өсуіне ықпал етеді. Аяла жері өркендеп жатқан Кесон қаласындағы іздерді цементтейді Cloverleaf: метро Маниланың солтүстік қақпасы Неліктен вакцинацияның сандары мені қор нарығы туралы көбірек айтады

sarah geronimo дейін және кейін

Бірақ, іс жүзінде, біз компанияның тәуекелділігіне оның ақшалай дивидендтерді бөлу тәсілі әсер етпейтінін, керісінше, пайда табу қабілеттілігінің әсер ететіндігін білеміз.



Нарықта компаниядан өз инвестицияларынан мол пайда табуды күтуге жақсы себеп болған кезде, болжанған тәуекелдер ұзақ мерзімді перспективада акциялардың қымбаттауына айналуы мүмкін, өйткені жоғары табыс дивидендтердің жоғарылауын да білдіреді.

Дәл сол сияқты, егер компания болашақта өсімді қолдау туралы көбірек сенімсіздіктерге тап болса, дивиденд төлеу қабілетіне әсер етуі мүмкін төмен пайданың төмендеу қаупі акциялар бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін.

маған 10000 филипино сарбазы бер

Басқаша айтқанда, компания дивидендтер төлеу арқылы емес, өз капиталын болашақтағы өсімді қалыптастыру үшін салу арқылы өз акцияларының құнына әсер ете алады.



Компанияның мұнымен айналысуының бір жолы - өз табысын қайта инвестициялау. Компания дивидендтер аз төлейтіндігін білдіретін табысты неғұрлым көп инвестицияласа, соғұрлым тұрақты өсу қарқынына қол жеткізе алады.

Мұны Аяла жерінің жылдар бойғы өсуінен байқаймыз. 2014 жылы компанияның дивидендтерін төлеу 41 пайызды құраған кезде, дивидендтерді азайту арқылы табысын баяу инвестициялады, өйткені оның ROE 2014 жылғы 13,8 пайыздан 2019 жылы 15,7 пайызға дейін өсті.

Аяланың қайта инвестициялау ставкасының 2015 жылы 66 пайыздан 2019 жылы 77 пайызға дейін өсуі оның өсу әлеуетін үнемі өсіріп отырды, оның 2014 жылы 8,17 пайыздан 2019 жылы 12,1 пайызға дейін өсуі.

эллен автокөлік сыйлайды

Акциялардың ROE-ді оның сақталу деңгейіне көбейту арқылы есептеген SGR-нің өсуі акциялар бағасының 113 пайызға өсуіне әкелді, олар 2014 жылы P25.25-тен 2019 жылы P53.80 деңгейіне дейін өсті.

Бірақ 2020 жылы пандемиялық құлдыраудан түскен табыстың жаппай қысқаруы Аяланың SGR-ді тек 5,6 пайызға түсірді, бұл оның акцияларының бағасын жыл аяғындағыдан 23 пайызға жоғалтуға әкелді.

Тарихи тұрғыдан алғанда, нарықтың орташа SGR деңгейі Филиппин қор биржасы индексінің (PSEi) 21 пайыздық корреляциядағы өзгеруімен тікелей байланысты.

SGR орташа нарығы 2016 жылдан бастап 8,28 пайыздан 2019 жылы 8,51-ге дейін баяу өсуде, бұл индекстің осы кезеңде 11,6 пайызға өсуін де байқады.

SGR орташа деңгейінің өсуіне дивидендтер төлеудің орташа коэффициенттерін 2016 жылы 35,3 пайыздан 2019 жылы 31,6 пайызға дейін төмендеткен дивидендтер төлеген PSEi компанияларының қайта инвестициялау белсенділігінің өсуі әсер етті.

Бір қызығы, сол жылдары PSEi-ге кіретін компаниялардың кеңею әрекеттері төмен табыс әкелді, өйткені орташа ROE 2016 жылғы 12,8 пайыздан 2019 жылы 12,4 пайызға дейін төмендеді.

Меншікті капиталдың кірістілігі экономиканың қысқаруымен азаяды, нарықтағы орташа ROE орташа есеппен күрт төмендеп, соңғы жылдардағы ең төменгі деңгейге - 7,15 пайызға жетті.

nike air max бағасы Филиппиндер

Табыстың өсу қарқынының баяулауына қарамастан, көптеген компаниялар дивидендтерді төлеудің орташа коэффициентімен 50,5 пайызға көбейтіп, табыстарынан қолма-қол ақша төледі, нәтижесінде SGR 3,5 пайызды құрады.

Дивидендтердің жоғары мөлшерлемесі, яғни қайта инвестициялаудың төмен қарқынын білдіреді, бұл болашақта өсімнің төмендеуінің белгісі болуы мүмкін, өйткені компаниялар инвестициялау үшін жақсы жобаларды аз көреді.

Ақшалай дивидендтер - бұл компанияның мықты болуының жақсы көрсеткіші, өйткені ол болашақта көп пайда табуды білдіреді, бірақ баяу өсу жағдайында бұл қосымша құн құюдың инвестициялық мүмкіндіктерінің жоқтығын білдіреді. INQ

Генри Онг - РФП Филиппиннің қаржылық жоспарлаушысы. Акциялар туралы мәліметтер және First Metro Securities ұсынған құралдар. Инвестицияларды жоспарлау туралы көбірек білу үшін 2021 жылдың наурыз айындағы RFP бағдарламасының 88-ші пакетіне қатысыңыз.

Тіркелу үшін электронды поштаға [электрондық пошта арқылы қорғалған] немесе 09176248110 нөміріне мәтін жіберіңіз